【新唐人北京時間2025年11月04日訊】中國白酒行業上市公司第三季度的業績報告近日相繼出爐。除貴州茅台和山西汾酒勉強維持業績「正增長」外，其它品牌呈現全綫潰敗的局面。其中，五糧液、水井坊等高端品牌，第三季度的營收與利潤同比跌幅高達六至七成。中國白酒業正步入凜冽寒冬。
在「消費降級」「渠道塌陷」的陰霾籠罩下，中國所有上市白酒企業交出了今年前三季度的成績單，顯示白酒行業整體業績正在快速衰退。今年中期還有7家白酒企業維持利潤增長率，到了三季度末，僅剩下貴州茅台和山西汾酒這兩家公司的營收還能勉強保持正增長，但净利潤的漲幅微乎其微，甚至同比下降。
首先，作爲中國傳統白酒行業標杆企業的貴州茅台，雖然今年前三季度的公司營收、淨利潤同比增長分別為6.36%、6.25%，但第三季度的單季業績增長卻近乎停滯，營收與淨利潤的增幅僅有0.56%及0.48%。
山西汾酒今年前三季度雖然實現了營業收入同比增長5%，但淨利潤也僅增長0.48%；第三季度營收同比增長4.05%，淨利潤同比卻下滑了1.38%，顯示該公司的經營狀況並不樂觀。
長期以來穩居中國白酒行業第二名的五糧液，今年前三季的業績令人大跌眼鏡，其第三季度的營收淨利潤雙雙腰斬過半，創下上市二十多年來單季度最大跌幅。
根據五糧液公司發布的最新財報，今年前三季度，五糧液的營收為609.45億元，同比下降10.26%；淨利潤為215.11億元，同比下降13.72%；今年第三季度，該公司營收為81.74億元，同比驟減52.66%；淨利潤為20.19億元，同比暴跌65.62%。
對於今年第三季度業績的大幅下滑，五糧液方面的解釋是「白酒行業處於深度調整期及有效需求恢復不及預期，疊加公司為應對市場變化加大投入所致。」換言之，就是中國整個白酒行業都在衰退，消費降級疊加行業內捲，五糧液賣不動了。
號稱「中國白酒第一坊」的水井坊最新財報則顯示，該公司今年前三季度公司實現營業收入23.48億元，同比下降38.01%；歸母淨利潤3.26億元，同比下降71.02%。其中，第三季度單季營收8.5億元，同比下降達58.91%；淨利潤2.21億元，同比暴跌了75.01%。
總體來看，中國傳統白酒行業的業績全綫大幅下滑，「深度調整」「渠道塌陷」「消費降級」成爲媒體評價該行業的熱詞。
中國酒業協會發佈的數據顯示，2025年上半年，規模以上的酒企減少100家，利潤同比下降近11%，行業產量下降5.8%。
今年第三季度，中國白酒行業總計實現營收779億元，同比下滑18.4%。剔除貴州茅台後，白酒行業第三季度營收同比下滑36.8%，這已是連續五個季度下滑，且下滑幅度呈擴大趨勢。
第三季度白酒行業合計實現歸母淨利潤281億元，同比下滑22%；剔除貴州茅台後，白酒行業第三季度歸母淨利潤同比下滑達53.3%，下滑幅度高於同口徑營收端，而且是連續第五個季度下滑。
此外，庫存規模的不斷擴大是中國白酒行業面臨的另一個嚴重問題。公開的統計數據顯示，中國20家白酒上市公司今年前三季度存貨總額超過1700億元，同比增幅超過11%。
（記者何雅婷綜合報導/責任編輯：林清）
