【新唐人北京時間2025年03月19日訊】海南雙成藥業半年前宣布跨界併購，在其後的在31個交易日收穫24個漲停板。近日雙成藥業宣布終止收購計劃，股價隨即暴跌逾七成，眾多追漲散戶損失慘重。媒體披露，這場夭折的收購屬於關聯收購，且實控人沒有改變，加之有人精準卡點入場高位套現，外界懷疑這是一場「左手倒右手」收割散戶的資本騙局。
近日，海南雙成藥業股份有限公司（下稱「雙成藥業」）發布公告，宣布終止發行股份及支付現金購買寧波奧拉半導體股份有限公司（下稱「奧拉股份」）的100%股權。理由是：各交易對方取得奧拉股份股權的時間和成本差異較大，交易各方對本次交易的預期不一，「經多輪磋商談判後，公司與部分交易對方仍未能就交易對價等商業條款達成一致意見」。
消息傳出後，雙成藥業的股價接連幾日大跌。截至3月17日收盤，雙成藥業的股價為11.59元，與其近期股價的最高點40.98元相比，下跌超過了71.72%。
資料顯示，雙成藥業的主營業務是藥品注射劑、固體製劑、原料藥的研發、生產和銷售；奧拉股份是一家平台型模擬集成電路設計企業，號稱專注於以時鐘芯片為主的模擬芯片及數模混合芯片的研發、生產及銷售。奧拉股份曾在2022年11月衝刺科創板 IPO，雖未成功，但其估值至少在120億元以上。而提出收購計劃的雙成藥業彼時的市值，或許只有奧拉股份的一個零頭。
也就是說，這是一起「蛇吞像」式的併購案。如果這次跨界收購交易能夠完成，雙成藥業將轉向半導體行業，並在未來擇機剝離醫藥類相關資產，「改頭換面變成一家全新的上市公司，未來的發展只與當前的標的公司有關」。因此，2024年8月雙成藥業宣布收購計劃後，立即就引起了市場的廣泛關注。
「IPO日報 」 3月18日的報導披露，其實在這個收購案中，交易對方奧拉投資、寧波雙全、Ideal Kingdom為雙成藥業實際控制人王成棟、王熒璞父子控制的企業，屬於雙成藥業的關聯方；而且交易對方海南全芯的執行事務合伙人及實際控制人袁劍琳，其實是雙成藥業副總經理，因此海南全芯亦為雙成藥業的關聯方。
奧拉股份的股權結構則顯示：王成棟通過寧波雙全間接持有奧拉股份7.25%的股份，王熒璞通過奧拉投資、Ideal Kingdom間接持有奧拉股份50.27%的股份。王成棟則是王熒璞的父親，這父子二人合計持有奧拉股份57.52%的股份。
也就是說，雙成藥業的跨界收購看上去是一場「重大資產重組」，但其實實控人沒有改變，並不構成「重組上市」。所以，這起收購看起來「更像是實控人『左手倒右手』的資本遊戲」。
報導進一步指出，2024年8月27日雙成藥業因併購計劃宣布停牌時，其收盤價為5.22元。同年9月11日復牌後，雙成藥業在31個交易日內收穫了24個漲停板，股價最高漲至40.98元。
值得注意的是，雙成藥業在2024年8月27日公佈的前十大流通股東名單顯示，有兩名大手筆的「自然人股東」趙某某和應某某精準卡點在此時入場。其中，趙某某持股達646.39萬股，為第四大流通股東；應某某持有118.46萬股，為第九大流通股東。
然而，到雙成藥業發布2024年第三季度報告時，應某某已不在前十大流通股東名單中，趙某某的持倉數已減至393.52萬股。顯示這兩位大股東，在併購計劃披露並推動股價持續飆升的過程中，都已悄然逢高減持套現。
更嚴重的是問題是，細查雙成藥業的業績可發現，該公司近幾年持續虧損。從2021年到2023年，其淨利潤分別為 -4080.85萬元、-849.60萬元、-7197.63萬元。該公司2024年業績預告則顯示，公司預計年內虧損達8000萬元至1.1億元，而且扣除非經常性損益後的淨利潤孰低者為負值且營業收入低於3億元，按照深交所2024年修訂的股票上市規則，雙成藥業正面臨著退市風險。
在陸媒的相關報導下，中國網友議論紛紛，幾乎一邊倒地質疑雙成藥業的這場所謂「併購」，只是收割散戶的一場資本騙局：「精準套現是重點」； 「 A股就是圈錢市」 ；「關鍵韭菜都是自願的」……
（記者何雅婷綜合報導/責任編輯：林清）
